{"id":741545,"date":"2025-03-20T15:00:40","date_gmt":"2025-03-20T20:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/caretas.pe\/?p=741545"},"modified":"2025-03-20T15:00:40","modified_gmt":"2025-03-20T20:00:40","slug":"la-fed-mantiene-tasas-pero-la-incertidumbre-se-apodera-de-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ebrucemo.com\/caretas\/?p=741545","title":{"rendered":"La Fed mantiene tasas, pero la incertidumbre se apodera de los mercados"},"content":{"rendered":"\n

Como se preve\u00eda, la Reserva Federal de EE.UU. mantuvo los Fed Funds<\/strong> en el rango de 4.50% – 4.75%<\/strong>, pero su mensaje fue claro: la incertidumbre econ\u00f3mica no cede, y la inflaci\u00f3n sigue marcando la pauta. Seg\u00fan las proyecciones del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC)<\/strong>, este a\u00f1o habr\u00eda un recorte acumulado de 50 puntos base<\/strong>, con el objetivo de cerrar el 2025 con una tasa del 3,9%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, las cifras que maneja la Fed revelan un panorama m\u00e1s complicado: la previsi\u00f3n de crecimiento del PBI para 2025 baj\u00f3 del 2,1% al 1,7%<\/strong>, mientras que la inflaci\u00f3n, pese a ser calificada como “transitoria”, contin\u00faa al alza. \u00bfSe avecina un escenario de estanflaci\u00f3n?<\/strong> Algunos analistas ya lo consideran.<\/p>\n\n\n\n

El famoso dot plot<\/strong>\u2014el gr\u00e1fico que muestra la postura de los miembros de la Fed sobre los movimientos de tasas\u2014dej\u00f3 ver divisiones internas: cuatro funcionarios no prev\u00e9n recortes en 2025, cuatro esperan uno, nueve anticipan dos y dos proyectan tres.<\/strong> Un mensaje menos contundente de lo que muchos inversionistas esperaban.<\/p>\n\n\n\n

Aun as\u00ed, el mercado sigue apostando por un recorte en junio. Antes del anuncio, los futuros indicaban un 57% de probabilidades<\/strong> de que la Fed bajara tasas en esa reuni\u00f3n. Tras la decisi\u00f3n, esa cifra subi\u00f3 a 62,1%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Powell, la inflaci\u00f3n y la trampa de los aranceles<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El presidente de la Fed, Jerome Powell<\/strong>, mantuvo su habitual tono prudente en la conferencia de prensa posterior al anuncio. Sin embargo, reconoci\u00f3 que “ser\u00e1 dif\u00edcil saber cu\u00e1nta inflaci\u00f3n deriva de los aranceles”<\/strong>. No es un dato menor: la administraci\u00f3n Trump ha endurecido su pol\u00edtica comercial, y el alza de precios en bienes importados ya se est\u00e1 reflejando en los \u00edndices inflacionarios.<\/p>\n\n\n\n

Para Powell, la macroeconom\u00eda sigue siendo s\u00f3lida<\/strong>, pero los riesgos al crecimiento se han incrementado. “La incertidumbre ha aumentado significativamente”<\/strong>, admiti\u00f3, aunque evit\u00f3 cualquier enfrentamiento directo con la Casa Blanca en torno a los efectos de las tarifas comerciales.<\/p>\n\n\n\n

A pesar del tono cauteloso, los mercados reaccionaron en verde. Wall Street cerr\u00f3 al alza<\/strong>, con el S&P 500 y el Dow Jones ganando 1,1% y 0,96%, respectivamente<\/strong>, mientras que el Nasdaq 100 sobresali\u00f3 con un avance del 2%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Tecnol\u00f3gicas en alza y el factor Trump<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las acciones tecnol\u00f3gicas lideraron la subida. Nvidia, Broadcom y Alphabet<\/strong> se dispararon casi un 3%<\/strong>, mientras que Tesla subi\u00f3 un 3,5%<\/strong> tras captar 1,000 millones de d\u00f3lares en acciones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Pero detr\u00e1s del optimismo de corto plazo hay una sombra m\u00e1s grande: las agresivas pol\u00edticas econ\u00f3micas de Trump est\u00e1n redefiniendo las expectativas de inflaci\u00f3n, empleo y tasas de inter\u00e9s<\/strong>. El mercado parece convencido de que la Fed tendr\u00e1 que bajar tasas m\u00e1s de lo que los funcionarios proyectan, pero el margen de maniobra se achica<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, la Fed ralentiza el drenaje de su balance, lo que tambi\u00e9n ha sido visto como una se\u00f1al de mayor liquidez en los mercados.<\/p>\n\n\n\n

El caos en Turqu\u00eda y la debacle de la lira<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el mercado de divisas, la estabilidad sigue siendo una ilusi\u00f3n. La lira turca colaps\u00f3 un 12%<\/strong>, llegando a 45 por euro<\/strong>, antes de recuperar algo de terreno y cerrar en 41,30<\/strong>, su nuevo m\u00ednimo hist\u00f3rico. La raz\u00f3n: tumultos pol\u00edticos en Turqu\u00eda<\/strong> y un nuevo episodio de represi\u00f3n gubernamental.<\/p>\n\n\n\n

El protagonista de la crisis es Ekrem \u0130mamo\u011flu<\/strong>, el popular alcalde de Estambul y principal rival del presidente Recep Tayyip Erdo\u011fan<\/strong>, quien fue arrestado por fraude y terrorismo<\/strong> tras la revocaci\u00f3n de su t\u00edtulo universitario. Una movida que, de confirmarse, le impedir\u00eda postular en las pr\u00f3ximas elecciones.<\/p>\n\n\n\n

La banca central turca<\/strong> intervino en el mercado de divisas y recort\u00f3 tasas en 25 puntos base<\/strong>, situ\u00e1ndolas en 42,5%<\/strong>. No es suficiente: los analistas prev\u00e9n que el tipo de referencia caiga hasta el 30%<\/strong> a finales de a\u00f1o, mientras el pa\u00eds sigue atrapado en una espiral inflacionaria y de crisis pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n

Eurozona: los salarios se enfr\u00edan, pero la inflaci\u00f3n sigue firme<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, en Europa, la desaceleraci\u00f3n salarial comienza a hacerse evidente. Los salarios en la Eurozona crecieron 4,1% interanual en el cuarto trimestre de 2024<\/strong>, el nivel m\u00e1s bajo del a\u00f1o. Aunque en Francia, Espa\u00f1a y B\u00e9lgica<\/strong> la tendencia fue a la baja, en Alemania, Pa\u00edses Bajos e Irlanda<\/strong> se vio una ligera aceleraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El dilema para el Banco Central Europeo es claro: \u00bfhabr\u00e1 suficiente enfriamiento en la econom\u00eda para justificar un recorte de tasas en 2025?<\/strong> Por ahora, la inflaci\u00f3n a\u00fan no da tregua.<\/p>\n\n\n\n

Saverio Berlinzani, ActivTrades<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Aviso Legal: La operativa o negociaci\u00f3n de instrumentos financieros conlleva un alto riesgo de perder su dinero. La informaci\u00f3n proporcionada es solamente con fines educativos y no debe ser tomada como consejo de inversi\u00f3n. Por lo tanto, cualquier persona que tome una decisi\u00f3n de inversi\u00f3n basada en la informaci\u00f3n presentada, lo hace bajo su propio riesgo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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