Una vez m\u00e1s, Donald Trump no decepcion\u00f3 a los mercados. Como de costumbre, el presidente estadounidense jug\u00f3 su carta preferida: lanzar amenazas arancelarias contundentes solo para retrasarlas despu\u00e9s.
En un primer momento, reiter\u00f3 su intenci\u00f3n de golpear las exportaciones de Canad\u00e1 y M\u00e9xico con un arancel del 25% y extendi\u00f3 la medida a la Uni\u00f3n Europea. Sin embargo, por cuarta vez consecutiva, posterg\u00f3 la aplicaci\u00f3n de estas tarifas, ahora para abril. En t\u00e9rminos simples: se trata de una t\u00e1ctica de presi\u00f3n para negociar acuerdos comerciales. La reacci\u00f3n del mercado fue la habitual: una subida inicial de la aversi\u00f3n al riesgo, seguida por un regreso a los niveles previos al anuncio.<\/p>\n\n\n\n
Divisas: el d\u00f3lar en la mira<\/strong> Alemania: el golpe al consumo<\/strong> Las expectativas de ingresos han ca\u00eddo a un m\u00ednimo de 13 meses, la intenci\u00f3n de compra sigue deterior\u00e1ndose y la propensi\u00f3n al ahorro va en aumento. Pese a las preocupaciones sobre otro a\u00f1o de debilidad en 2025, las expectativas econ\u00f3micas han mostrado una ligera mejora.<\/p>\n\n\n\n Por ahora, no hay se\u00f1ales de una recuperaci\u00f3n en el \u00e1nimo de los consumidores. Sin embargo, una r\u00e1pida formaci\u00f3n de gobierno y la aprobaci\u00f3n del presupuesto 2025 podr\u00edan dar un impulso al consumo y restaurar la confianza en la econom\u00eda alemana.<\/p>\n\n\n\n
Mercados en vaiv\u00e9n<\/strong>
Las bolsas operaron con marcada volatilidad en una jornada dominada por las declaraciones de Trump. Tras un arranque positivo, los tres principales \u00edndices cedieron terreno al adoptar una postura de risk-off ante la amenaza de aranceles, para finalmente cerrar cerca del equilibrio.
En el plano corporativo, Nvidia subi\u00f3 m\u00e1s de un 3% en anticipaci\u00f3n a su esperado informe de ganancias, considerado un term\u00f3metro clave para el sector de inteligencia artificial. Lowe\u2019s avanz\u00f3 2,1% tras reportar su primer crecimiento positivo en ventas comparables en casi dos a\u00f1os, mientras que General Motors gan\u00f3 m\u00e1s del 3% luego de anunciar un aumento del 25% en su dividendo trimestral. Por su parte, los rendimientos del Tesoro prolongaron su ca\u00edda por sexta sesi\u00f3n consecutiva, reflejando el nerviosismo de los inversionistas ante los riesgos econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n
En el mercado cambiario, el euro sigue mostrando resistencia en el rango de 1.0450-1.0460, aunque la barrera de 1.0520 sigue pareciendo inquebrantable. La incertidumbre sobre los aranceles y la falta de claridad en la comunicaci\u00f3n de la administraci\u00f3n Trump complican la toma de decisiones de los inversionistas.
Si hubiera que hacer una apuesta, el escenario m\u00e1s probable es una ca\u00edda del d\u00f3lar, lo que aliviar\u00eda el d\u00e9ficit comercial de EE.UU. y fortalecer\u00eda la recuperaci\u00f3n europea, al hacer m\u00e1s accesible la compra de materias primas, denominadas en d\u00f3lares.
Entre otras monedas, la libra esterlina se mantiene firme, ya que el Reino Unido no parece afectado por los aranceles que golpear\u00edan al sector automotor europeo con un 25%. El par EUR\/GBP cotiza por debajo de 0.8280. Mientras tanto, el yen japon\u00e9s sigue fuerte en medio de comentarios oficiales que no se mostraron sorprendidos por su repunte tras un PIB mejor de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n
El \u00edndice de confianza del consumidor GfK de Alemania cay\u00f3 a -24,7 en marzo, frente a un -22,6 revisado en febrero, y qued\u00f3 por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a -21,4. Es la segunda ca\u00edda mensual consecutiva y el nivel m\u00e1s bajo desde abril del a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n